13/08/08

SÃO PAULO – A recente queda nos preços internacionais de commodities não foram suficientes para abalar as apostas da Votorantim Asset nos setores diretamente ligados às matérias-primas – siderurgia, mineração e petróleo.Para a gestora, um dos fatores que levaram à trajetória de fuga de capital dos ativos destes setores foi a corrida de investidores para cobrir perdas no mercado externo, que em julho passou por turbulências mais uma vez ocasionadas pelo setor financeiro. Ou seja, na visão da gestora, foi mais uma realização de lucros do que uma reversão de tendência.Em carta mensal direcionada aos cotistas, a Votorantim Asset afirma: “Os fundamentos que sustentam nossas apostas no setor de commodities ainda se mostram relevantes para justificar estratégias de longo prazo”.Demanda ainda sustentaAs curvas de oferta e demanda da maioria dos produtos ainda estão muito apertadas e os investimentos feitos nestes setores não foram capazes de acompanhar a velocidade do aumento da demanda marginal no curto prazo, avalia a equipe de gestores.A desaceleração da economia chinesa, outro fator apontado por analistas como responsável por um possível risco para a aquecida demanda mundial por commodities, não é vista pela Votorantim Asset como algo que possa afetar estas curvas.”Deve-se mencionar ainda que o PIB (Produto Interno Bruto) chinês vem mantendo elevadas taxas de crescimento e sobre uma base de comparação ainda maior”, ressalta a carta.Commodities x defensivosA gestora admite que a base de seus portfólios continua apoiada em ativos do setor de commodities. “Entretanto, devido ao momento volátil, nos posicionamos também em setores mais defensivos, até o que o mercado se acalme”, avisa a Votorantim que completa: “Reforçamos a idéia de que a diversificação do investimento em várias classes de ativos possibilita ao investidor aproveitar as oportunidades que o mercado oferece e, ao mesmo tempo, se proteger de possíveis momentos de estresse”.Além disso, a gestora também afirma que aumentou a posição dos fundos em Bolsa para o mês de agosto, uma vez que as recentes quedas foram “demasiadas” em sua visão.Dentro desta análise, a Votorantim Asset traça sua recomendação de alocação em fundos de investimentos:Sugestão de alocação em fundos de investimentoTipo de investimentoPerfil conservadorPerfil moderado IPerfil moderado IIPerfil agressivoMultimercado50%48%45%40%Renda fixa pré-fixada11%15%18%22%Ibovespa4%13%18%28%Inflação1%2%3%4%DI34%21%14%1%Dólar–1%2%5%

UOL / Infomoney